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“完了，北向减仓38%，这回国新能源肯定在劫难逃。”小黄指甲嵌入掌心，冷汗滑落。
“北向跑了，高盛进来了，你看看前十大流通股东。”小孙，敲了敲屏幕。
“高盛在买，国际投行接盘？”小黄猛地看向屏幕。
“公司是山西的天然气管网公司，管网5000多公里，覆盖全省。”小赵顿了顿，“实力还是可以的。”
“北向跑38%，高盛进来。到底谁对谁错？”小黄瞳孔骤缩。
小孙前倾身体，“你管谁对谁错？先看数据。”
“还有更坏的消息，坏账2091.05万，同比增长46.94%。”小黄眼底无光。
“坏账涨了近一半，客户开始赖账了？”小赵双眼瞪大。
“不全是坏消息，也有好消息，回款速度加快10%。”小孙开口。
“回款加快，坏账增加，这不矛盾吗？”小黄张大嘴巴。
小赵把报表对折，“公司在 “快进快出”，用可控的坏账损失，换取现金流的高速周转”
小黄抱着胳膊，嘴角一撇。“你倒是会找理由，那净利润呢？”
小孙翻页，“净利润1.26亿，同比增长7.90%，非常健康。”
“利润在涨，虽然不多。”我看了看数据。
“净利率只有3.47%，太薄了。”小黄的声音变大。
“薄但涨了24%，苍蝇腿也是肉。”小孙回怼道。
“最关键的是现金流，销售商品收到的现金净额5.1亿。”我拿起咖啡杯。
“5.1亿现金，净利润才1.26亿。现金是利润的将近4倍？”小孙拍桌子。
“这说明什么？赚的钱全收回来了，没打白条。”小赵解释道。
“最劲爆的是订单，7.21亿，同比增长12.14%。”我放下杯子。
“订单在涨，下游需求没崩。”小孙看了看屏幕。
“北向跑，高盛进。坏账涨，现金高。订单涨，利润涨，公司的基本面没问题。”我站了起来，“在看看商业模式和行业逻辑。”
“先说行业逻辑，天然气管道，区域垄断。山西全省就这一张网。”
小孙顿了顿，“商业模式，收管输费+卖气。客户稳定，现金流刚性。”
我起身，点了根烟。“北向减仓98%？可能是调仓，可能是考核。但高盛进来了。”
“坏账涨46.94%？绝对值2091万，占利润比例不大。回款加快10%，说明整体回款没问题，公司基本面不错。”
如果把上市企业的财报，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 B 级的水平。（评级不构成投资评级建议）
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